DB가 있는 경우와 없는 경우의 은퇴 포트폴리오 전략
“주식 비중을 얼마나 가져가야 할까?”
특히 IRP나 ISA 같은 세제계좌 안에서라면, 주식과 채권, 현금을 어떻게 섞을지가 고민이 되죠.
많은 사람들은 이렇게 말합니다.
“은퇴 직전에 폭락장이 오면 어떻게 하려고 주식만 담느냐.”
일리가 있습니다. 하지만 저는 지금도 채권과 현금은 최소화하고, 나머지는 거의 전부 주식으로 운용하고 있습니다.
왜 이렇게 공격적인 선택을 하고 있을까요?
주식 비중을 높이는 이유
첫째, 복리 효과 때문입니다.
주식은 단기적으로 크게 흔들리지만, 장기적으로는 채권보다 높은 성장률을 보여 왔습니다.
세제계좌 안에서 인출 전까지 장기간 운용한다면, 복리 효과를 극대화할 수 있는 자산은 결국 주식입니다.
둘째, 세제 혜택의 활용입니다.
IRP나 ISA에서 발생하는 이익은 과세가 이연되거나 공제가 붙습니다.
이런 계좌에서 굳이 채권을 담기보다는, 성장성이 큰 주식으로 세제 혜택을 극대화하는 것이 더 유리합니다.
셋째, 유동성 관리입니다.
생활비나 비상금은 세제계좌 밖에서 마련하면 됩니다.
즉, 세제계좌 안에서 현금을 과도하게 두는 것은 비효율적이라고 보는 거죠.
DB형 퇴직금이 주는 안정성
제가 주식 비중을 더 과감하게 가져가는 가장 큰 이유는 DB형 퇴직금입니다.
DB(확정급여형) 퇴직연금은 말 그대로 은퇴 이후 받을 금액이 정해져 있습니다.
마치 채권처럼 안정적인 현금흐름을 보장해 주는 자산이죠.
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연금 수령 시: 매달 일정한 생활비를 지급 → 생활비 버팀목 역할
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일시금 수령 시: 안전자산 성격의 덩어리 자산 확보 → 채권 대체 효과
즉, DB형 퇴직금이 이미 포트폴리오에서 채권 역할을 해주고 있기 때문에, 금융자산에서는 주식을 더 많이 담아도 전체 위험이 균형을 이룬다고 볼 수 있습니다.
DB가 없는 경우의 전략
물론 모든 사람이 DB형 퇴직금을 보유하고 있는 건 아닙니다.
만약 DC형 퇴직연금이거나, DB가 전혀 없다면 스스로 안전자산을 마련해야 합니다.
✅ 기본 생활비 대비 최소 2~3년치 현금 버킷을 준비
✅ 이후 5~7년치 지출은 채권 버킷으로 확보
✅ 나머지는 주식으로 장기 성장 추구
이런 구조를 갖춰두면, 은퇴 초반에 시장이 흔들려도 안정적으로 생활비를 이어갈 수 있습니다.
상황별 자산배분 체크리스트
은퇴 자산배분을 생각할 때 가장 먼저 따져봐야 할 건 ‘내게 이미 안전판이 있는가’입니다.
예를 들어 DB형 퇴직금을 가지고 있다면 이야기가 달라집니다. DB형은 은퇴 이후 일정 금액을 확정적으로 지급하기 때문에, 일종의 채권이나 생활비 보장 장치와 비슷한 역할을 합니다. 이런 경우라면 금융자산 쪽에서는 굳이 채권을 많이 담지 않아도 됩니다. 이미 DB가 채권 역할을 대신해 주고 있으니, 금융자산에서는 주식 비중을 더 크게 가져가 복리 효과를 극대화할 수 있는 거죠.
반대로 DB형 퇴직금이 없는 분들은 상황이 다릅니다. 안전판이 따로 주어지지 않았으니 스스로 마련해야 합니다. 우선 은퇴 직후 몇 년간 쓸 생활비는 반드시 현금으로 준비해 두는 게 좋습니다. 보통 2~3년치 정도의 생활비를 ‘현금 버킷’으로 따로 두면, 시장이 흔들려도 당장의 지출에는 문제가 없습니다. 그 다음 단계로는 5~7년 정도의 지출을 채권으로 마련해 두는 겁니다. 이렇게 하면 은퇴 초반 10년 가까운 기간은 주식 시장의 충격과 무관하게 생활비를 충당할 수 있고, 그 사이에 주식 자산은 회복할 시간을 벌게 됩니다.
정리해보면, DB형 퇴직금이 있는 사람은 금융자산에서 주식 비중을 과감하게 높여도 괜찮습니다. 왜냐하면 DB 자체가 이미 든든한 안전자산 역할을 하고 있기 때문이죠. 반면 DB가 없는 사람은 직접 현금과 채권 버킷을 쌓아야 합니다. 안전망을 스스로 구축해야만 은퇴 초반의 시장 변동성을 견딜 수 있기 때문입니다.
결국 자산배분의 출발점은 ‘DB형 퇴직금이 있느냐 없느냐’라는 질문입니다. 그 답에 따라 금융자산의 주식과 채권 비중은 전혀 다른 그림을 갖게 됩니다.
은퇴 전 조율 과정
주식 비중을 무작정 높이기만 하는 것도 해법은 아닙니다.
은퇴가 다가올수록 단계적인 조율이 필요합니다.
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은퇴 10년 전: 주식 80%까지 가능
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은퇴 3년 전: 현금·단기채 버킷 쌓기 시작
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은퇴 시점: 주식 55%, 채권·현금 45% 수준으로 균형
이렇게 접근하면, 폭락장이 와도 은퇴를 미루거나 지출을 조절할 수 있는 여유가 생깁니다.
정리하며
자산배분 전략은 결국 내게 주어진 안전판이 무엇인가에서 시작됩니다.
DB형 퇴직금이 있는 사람은 이미 든든한 채권을 확보한 셈이니, 금융자산에서는 주식을 더 과감하게 담을 수 있습니다.
반대로 DB가 없다면, 스스로 현금과 채권 버킷을 마련해 충격 흡수 장치를 만들어야 합니다.
은퇴는 단순히 끝이 아니라, 20~30년의 또 다른 긴 여정의 출발선입니다.
그 여정을 어떻게 설계할지는, 여러분의 현재 조건과 선택에 달려 있습니다.
💡 한 줄 요약
DB형 퇴직금이 있다면 주식 비중을 높여 복리 효과를 극대화할 수 있고, 없다면 현금·채권 버킷을 직접 마련해야 한다.
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세금·수수료·상품 조건은 개인 상황과 시점에 따라 달라질 수 있으며, 최종 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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